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第八題
貨幣供給增加造成匯率下跌原因
我是這麼想的，如果是貨幣供給增加，流動性效果的話利率下降，資金外流，台幣貶值匯率上升
如果是所得效果、物價效果、預期物價上漲率效果，貨幣供給增加會使利率上升外資流入台幣升值匯率下降
是否哪裡觀念有錯?
TO：蓉
FROM：T1H03
P224 第8題
當貨幣供給增加時，本國利率相對外國利率下降，因此資金外流，造成匯率上升，本國貨幣貶值，此一想法是沒錯的，但很顯然本題無此選項。
但此題若從利率平價說的觀點切入：
根據利率平價說，我們知道：
本國利率＝外國利率＋[（預期匯率－即期匯率）÷即期匯率]
當本國利率＜外國利率，此時等式要成立，必要求[（預期匯率－即期匯率）÷即期匯率]＜0
而因為即期匯率＞0，則此時可知預期匯率－即期匯率＜0
換句話說，預期匯率＜即期匯率，故而匯率下降。
註：
此題原出於93年初等試題，算是不能靠直覺推論，要多拐一個彎思考，較為刁鑽一點的題目。
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(以上為鼎文文化集團老師群協助解答)
但是這麼一來匯率就上升而不是下跌?
貨幣供給增加造成物價上漲，出口減少，外匯供給曲線左移，進口增加，外
匯需求曲線右移，匯率上升，本國貨幣貶值。
又實質利率=名目利率-物價上漲率。
所以要從實質利率去推也可以，實質利率下跌，國內資產報酬較低，熱錢外流
外匯需求增加，匯率上升，本國貨幣貶值。
這裡指的是外匯匯率，假設是美金對換台幣，像之前舊台幣一樣，狂印鈔票，自然貨幣就不值錢了，印越
多當然價值越低。